India-budsjettet søker produksjonsnære, men lever ikke opp til forventningene

India presset produksjon i forkant av budsjettet sitt da det prioriterte sektorer som halvledere, biofarma og fornybar energi, men stoppet for de dristige reformene som investorene ønsket for å øke investeringene midt i økende geopolitiske spenninger.

Fraværet av ambisiøse reformer og en økning i transaksjonsskatten på derivater skremte aksjemarkedene, som falt nesten 2 prosent for deres dårligste budsjettdager på seks år.

Den indiske økonomien har så langt klart den amerikanske tollsatsen på 50 prosent på enkelte indiske varer og geopolitisk fluks, med en forventet vekst i bruttonasjonalproduktet på 7,4 prosent i regnskapsåret som avsluttes 31. mars 2026.

Men utenlandske investorer har solgt et rekordstort antall indiske aksjer, til sammen 22 milliarder dollar siden januar i fjor, og rupien har svekket seg kraftig til alle tiders laveste nivå.

Økonomer og et ratingbyrå ​​sa at søndagens budsjett for neste regnskapsår manglet ildkraft for å styrke markedene og ikke var et “gjennombrudd”.

“Jeg tror det vi så var et veldig taktisk budsjett. Det var ikke et gjennombruddsbudsjett der banebrytende typer tiltak ble annonsert,” sa Christian de Guzman, senior visepresident i Moody’s Ratings.

Finansminister Nirmala Sitharaman kuttet toll på kapitalvarer og doblet budsjettet for en elektronikkproduksjonsordning til 400 milliarder rupier.

Sitharaman kunngjorde også at utenlandske selskaper som Apple fritt kan tilby maskiner til kontraktsprodusentene sine, og fjerne enhver skatterisiko.

Finansministeren forpliktet seg til å skalere opp produksjonsprioriteringer i syv sektorer, inkludert legemidler, halvledere, sjeldne jordartsmagneter, kapitalvarer og tekstiler.

Trideep Bhattacharya, president og CIO-equities i Edelweiss Asset Management, sa at selv om budsjettet gir noe støtte til produksjon, “stoppet det for ildkraften som kunne ha levert umiddelbar spenning til markedene.”

Nifty 50 falt 1,96 prosent til 24 825,45, mens BSE Sensex tapte 1,88 prosent til 80 722,94.

Markedsstemningen ble også rammet av en økning i verdipapirtransaksjonsskatten med mer enn 50 prosent på futureshandel til 0,05 prosent fra 0,02 prosent og til 0,15 prosent fra 0,01 prosent på opsjoner.

Indiske obligasjons- og valutamarkeder ble stengt søndag.

Regjeringen hevet kapitalutgiftene til 12,2 billioner rupier (133,08 milliarder dollar) fra det nåværende reviderte anslaget på rundt 11 billioner rupier, i et miljø der private investeringer fortsatt er foreløpige.

For å skjerme økonomien fra straffetoll fra USA pålagt av president Donald Trump, har regjeringen allerede begynt å ta en rekke skritt, inkludert forbruksøkende skattekutt og en landemerke handelsavtale med EU. Sent i fjor reviderte den også arbeidslovgivningen og åpnet den strengt kontrollerte atomkraftsektoren.

BESEDLEN ØKNING I UTGIFTER

Regjeringen hevet sine totale utgifter til 53,5 billioner rupier fra 49,6 trillioner rupier, og satte målet for finansunderskuddet til 4,3 prosent av BNP fra inneværende års mål på 4,4 prosent av BNP.

Forsvarsutgiftene steg beskjedne 6 prosent og svarte ikke til forventningene om 20 prosent økning.

For å styrke statsfinansene vil New Delhi ta sikte på å redusere den føderale statens gjeld i forhold til BNP til 55,6 prosent i neste regnskapsår fra 56,1 prosent.

Den vil låne 17,2 billioner indiske rupier fra obligasjonsmarkedene.